Инструменты инвестирования

а) Акция.

Акция представляет собой долевую ценную бумагу, подтверждающее право ее владельца участвовать в управлении обществом (за исключением привелированных акций), в распределении прибыли общества и в получении доли имущества, пропорцианальной его вкладу в уставный капитал, в случае ликвидации этого общества.

Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и организациями и не имеют установленных сроков обращения. Покупка акций сопровождается для инвестора приобрете-нием ряда имущественных и иных прав:

1)  права голоса, т.е права на участие в управлении компанией посредством голосования;

2) права на участие в распределении прибыли, а следовательно, на получение пропорциональной части прибыли в форме дивидендов;

 3) права на соответствующую долю в акционерном капитале и остатка активов при ее ликвидации;

 4) права на ограниченную ответственность , согласно которому акционеры отвечают по внешним обязательствам компании лишь в пределах рыночной стоимости принадлежащих им акций;

5) права продажи или уступки акции какому-либо другому лицу;

 6) права на получение информации о деятельности компании.

Различают следующие основные виды акций: именные и на предъявителя; обыкновенные и привилегированные; распространяемые по открытой или закрытой подписке.

Именные акции  записываются в специальном журнале регистрации, который ведется в АО.  В нем содержатся данные о каждой именной акции, времени ее приобретения, количества таких акций у отдельных акционеров.  Движение именных акций подлежит обязательной регистрации.  Кроме того, передача акции другому владельцу требует нотариальногоофрмления.

Что касается акций на предъявителя , то в журнале регистрации фиксируется лишь общее их количество.

Обыкновенные акции дает право на получение плавающего дохода , т.е. дохода, зависящего от результатов деятельности общества, а также на право на участие в управлении (одна акция – один голос). Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется пос-ле выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров. Иными словами, выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем не гарантирована и зависит исключительно от резуль-татов текущей деятельности и решения собрания акционеров.

Привилегированная акция – это акция, дающая ее владельцу преимущественное право напо-лучение дивидендов, чаще в форме фиксированного процента и независимо от финансового состоя-ния фирмы, а также получение доли  в остатке активов при ликвидации общества.

Чаще всего привилегированные акции не дают права их владельцам права голоса, однако если по окончани года фирма не в состоянии выплатить дивидеды по этим акциям, онинакплива-ются кумулятивным образом, а владельцы акций могут получать на время дополнительные права в отношении управления фирмой.  Этим обстоятельством объясняется тот факт, что привилегирован-ные акции рассматриваются как менее рискованные инвестиции, поэтому требуемая по ним доходность , как правило, меньше доходности обыкновенных акций.

Кумулятивность начисления и выплаты дивидендов означают, что в случае если прибыли те-кущего года недостаточно для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, невыплаченная сумма аккумулируется и подлежит выплате в последующие годы.

Плавющая ставка может означать возможность повышения суммы процентов, выплачиваемых по привилегированным акциям, до размера дивидендов по обыкновенным акциям, если величина пос-ледних установлена на более высоком уровне.

Фирма может выкупить привилегтрованные акции в течении нескольких лет у их владельцев.

Кроме того привилегированные акции могут выпускаться в виде конвертируемых акций, т.е. с опционом конверсии в обыкновенные акции того же эмитента в определенных условиях и пропорции.

Производные финансовые инструменты (деривативы)

К производным относятся финансовые инструменты, предусматривающие возможность  покупки –продажи  права   на приобретение-поставку базового актива или получение-выплатудохо-да , связанного с изменением некоторой характеристики этого актива.

Таким образом, в отличие от первичного финансового инструмента , дериватив не подразумевает предопределенной операции непосредственно с базовым инструметом. Эта операция лишь возможна , причем лишь при стечении определенных обстоятельств. С помощью деривативов продаются не собственно активы, а права на операции с ними или получение соответствующего дохода. Один из возможных вариантов классификации производных финансовых инструментов (деривативов) приведен на следующем рисунке.