МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Финансовый менеджмент

Рабочая учебная программа

по направлению «Экономика»

профиль «Финансы и кредит»

Уфа

2012

СОДЕРЖАНИЕ

1.Цель и задачи дисциплины «Финансовый менеджмент».

2.Место дисциплины в структуре основной образовательной программы.

3.Объём дисциплины, содержание и виды учебных работ.

4.Образовательные технологии и необходимая материально-техническая база

5. Экзаменационные вопросы по дисциплине «Финансовый менеджмент».

6.Учебно-методическое и информационное обеспечение.

7.Рейтинговая схема дисциплины «Финансовый менеджмент»

8.Формы самостоятельной работы и тесты.

1.ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ КУРСА И ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ

Цель курса:

    Освоение теоретических и методических основ по оптимизации финансовой модели хозяйствующего субъекта, сводящиеся по сути к умению отвечать на три ключевых вопроса: из каких источников можно привлечь финансовые ресурсы, куда следует их оптимально инвестировать и как организовать оперативное управление финансами хозяйствующего субъекта.

Задачи курса.

- знать теоретические основы финансового менеджмента, основные модели и механизмы управления денежными потоками хозяйствующих субъектов.

-уметь проводить финансовый анализ различного типа, осуществлять выбор инструментов и сроков инвестирования, формировать оптимальные портфели инвестиционных проектов, строить модели управления краткосрочными активами и модели финансового планирования, формировать капитальный бюджет.

-обладать навыками работы с финансовой отчетностью, расчета и оценки показателей, характеризующих уровень финансового менеджмента на предприятии.

Формы организации работы студентов.

 - проведение семинарских занятий, направленных на изучение взаимосвязи теоретических основ финансового менеджмента с практическими проблемами их реализации на предприятиях.

Формы контроля:

Текущий контроль усвоения материала проводится на семинарских занятиях в форме решения задач и анализа практических ситуаций, выполнения самостоятельной работы и домашних заданий.

  Промежуточный контроль осуществляется за:

• работу на практических и семинарских занятиях;
• выполнение контрольной работы;
• выполнение самостоятельной работы .

Итоговый контроль – экзамен.

2.МЕСТО ДИСЦИПЛИНЫ В СТРУКТУРЕ ООП

Программа дисциплины «Финансовый менеджмент» составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО по направлению подготовки «Экономика».

«Финансовый менеджмент» является курсом, включённым в вариативную (общепрофессиональную) часть профессионального цикла (Б.3).

  Изучение данного курса базируется на следующих дисциплинах: «Финансовый анализ», «Информационные системы в экономике», «Бухгалтерский учет», «Экономика предприятия», «Эконометрика», «Экономико-математические методы и модели», «Финансовая математика». Для изучения дисциплины необходимо знать категориальный аппарат экономической теории; основные нормативные правовые акты, определяющие государственное устройство и основы функционирования субъектов хозяйствования в российской Федерации; уметь анализировать показатели социально-экономического развития страны, использовать информацию государственной статистики в области экономики; владеть навыками применения экономико-математического инструментария, методиками расчета показателей социально-экономического развития общества, а также самостоятельной работы.

     Дисциплина «Финансовый менеджмент» формирует у студентов навыки исследования финансовой модели организации, знания по выявлению  источников финансовых ресурсов, оптимальному их инвестированию и   оперативному управлению финансами хозяйствующего субъекта.

     В совокупности с другими дисциплинами базовой части ФГОС ВПО дисциплина «Финансовый менеджмент» направлена на формирование у экономистов следующих общекультурных (ОК) и профессиональных (ПК) компетенций:

       общекультурные компетенции (ОК)

1. владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию информации, по­становке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);
2. способен анализировать социально-зна­чимые проблемы и процессы, происходящие в об­ществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4);
3. умеет использовать нормативные право­вые документы в своей деятельности (ОК-5);
4. способен логически верно, аргументирова­но и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6);
5. готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);
6. способен находить организационно-уп­равленческие решения и готов нести за них ответ­ственность (ОК-8);
7. способен к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК-9);
8. способен критически оценивать свои дос­тоинства и недостатки, наметить пути и выбрать средства развития достоинств и устранения недо­статков (ОК-10);
9. осознает социальную значимость своей будущей профессии, обладает высокой мотиваци­ей к выполнению профессиональной деятельнос­ти (ОК-11);

10.способен понимать сущность и значение информации в развитии современного информа­ционного общества, сознавать опасности и угро­зы, возникающие в этом процессе, соблюдать ос­новные требования информационной безопасно­сти, в том числе защиты государственной тайны (ОК-12);

11.владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения, переработки информации, имеет навыки работы с компьюте­ром как средством управления информацией, спо­собен работать с информацией в глобальных ком­пьютерных сетях (ОК-13);

профессиональные компетенции (ПК)

1. способен собрать и проанализировать ис­ходные данные, необходимые для расчета эконо­мических и социально-экономических показате­лей, характеризующих деятельность хозяйствую­щих субъектов (ПК-1);
2. способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчи­тать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хо­зяйствующих субъектов, (ПК-2);
3. способен выполнять необходимые для со­ставления экономических разделов планов расче­ты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организа­ции стандартами (ПК-3).
4. способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанали­зировать результаты расчетов и обосновать полу­ченные выводы (ПК-5);
5. способен на основе описания экономи­ческих процессов и явлений строить стандартные теоретические и эконометрические модели, ана­лизировать и содержательно интерпретировать полученные результаты (ПК-6);
6. способен анализировать и интерпретиро­вать финансовую, бухгалтерскую и иную информа­цию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ве­домств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7);
7. способен использовать для решения ана­литических и исследовательских задач современ­ные технические средства и информационные тех­нологии (ПК-10);
8. способен критически оценить предлагае­мые варианты управленческих решений и разра­ботать и обосновать предложения по их совер­шенствованию с учетом критериев социально-эко­номической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13).

3.ОБЪЁМ ДИСЦИПЛИНЫ, СОДЕРЖАНИЕ И ВИДЫ УЧЕБНЫХ РАБОТ

3.1. Общая трудоёмкость дисциплины составляет  175 часов. Курс включает в себя лекционные и семинарские занятия.

                                                                                                       Таблица 1

Разделы дисциплины и виды занятий

                                                                                                        Таблица 2

3.2. Программа дисциплины

Раздел (модуль) 1.

          Финансовый менеджмент: содержание,  структура, понятийный аппарат

        Тема 1. Цели, функции, механизмы и инструменты финансового менеджмента.

Цель и задачи финансового менеджмента. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Основные обязанности финансового менеджера. Базовые концепции финансового менеджмента. Механизм финансового менеджмента. Функции финансового менеджмента. Внешняя-правовая и налоговая среда. Финансовые инструменты.

Тема 2. Информационное обеспечение финансового менеджмента

Роль и значение информации в финансовом менеджменте. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемая из внешних источников. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемая из внутренних источников источников. Пользователи финансовой отчётностью.

Тема 3. Методические основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчётности.

Анализ в системе финансового менеджмента.  Анализ публичной финансовой отчётности. Экспресс-анализ. Углулённый анализ. Анализ имущественного и финансового положения организации. Ликвидность и платежеспособность.

Раздел (модуль) 2. Финансовое управление.

Тема 4. Денежные потоки и методы их оценки.

Классификация денежных потоков. Циклы денежных потоков. Основные денежные потоки. Прогнозирование денежного потока. Методы оценки денежного потока.

Тема 5. Управление оборотным капиталом.

Политика в области оборотного капитала. Нормирование оборотных средств. Показатели эффективности использования оборотных средств. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования оборотного капитала.

Тема 6. Управление запасами.

Политика управления запасами. Виды запасов. Модель оптимальной партии заказа. Система контроля запасов.

Тема 7. Управление дебиторской задолженностью.

Виды дебиторской задолженности. Работа с дебиторами. Взыскание и списание дебиторской задолженности. Анализ состава, структура и динамика дебиторской задолженности. Уступка права требования как способ погашения дебитоской задолженности. Погашение дебиторской задолженности сторонними организациями. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля. Порядок формирования резерва по сомнительным долгам. Аудит дебиторской задолженности.

Тема 8. Управление  капиталом организации.

Понятие собственного капитала. Формирование собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы. Нераспределённая прибыль и управление ею. Заёмный капитал.

Раздел (модуль) 3.   Источники финансирования  и методы эффективного управления капиталом.

Тема 9. Источники финансирования деятельности коммерческой организации.

Финансирование собственного капитала предприятия: эмиссия акций, категории акций, порядок выплаты дивидендов, формирование добавочного капитала, резервного капитала. Факторы, влияющие на распределение прибыли. Формирование заёмного капитала: кредитные формы финансирования, использование ценных бумаг. Альтернативные источники финансирования.

Тема 10. Принятие инвестиционных решений и управление инвестициями.

Виды инвестиций и их классификация. Инвестиционная политика. Управление инвестициями. Формирование бюджета капиталовложений. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов. Традиционные и новые методы финансирования. Управление источникам долгосрочного финансирования.

Тема 11. Стоимость и структура капитала.(Ков)

Стоимость источника финансирования: понятие, сущность. Стоимость основных источников капитала. Основы теории структуры капитала. Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования.

Тема 12. Специальные вопросы финансового менеджмента.

Международные аспекты финансового менеджмента. Антикризисное управление. Стоимость бизнеса. Банкротство и финансовая реструктуриизация. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

3.3. Тематический план лекционных занятий.

Раздел (модуль) 1. Финансовый менеджмент: содержание, структура, понятийный аппарат.

Тема 1. Цели, функции, механизмы и инструменты финансового менеджмента.

Лекция 1.

1. Цель и задачи финансового менеджмента.
2. Базовые концепции финансового менеджмента.
3. Функции финансового менеджмента как управляющей системы и как специальной области приложения.
4. Основные обязанности финансового менеджера.

 Лекция 2.

1. Механизм финансового менеджмента.
2. Рычаги и инструменты финансового менеджмента

          Тема 2. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

            Лекция 3.  

1. Понятие информации.
2. Роль информации в финансовом менеджменте.
3. Источники информации в финансовом менеджменте.
4. Система показателей.

          Лекция 4.

                1. Показатели, формируемые из внутренних и внешних источников                    информации.

                  2.Внутренние и внешние пользователи финансовой отчётностью.

                  3.Основные требования к информации, включаемой в информационную систему финансового менеджмента.

                  4.Пользователи финансовой отчётностью.

          Тема 3. Методические основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчётности.

             Лекция 5.

1. Бухгалтерская (финансовая) отчётность.
2. Формы отчётности.
3. Вертикальный и горизонтальный (трендовый) анализы бухгалтерской (финансовой) отчётности.
4. Экспресс-анализ.

            Раздел (модуль) 2.Финансовое управление и его области приложения.

            Тема 4. Денежные потоки и методы их оценки.

  Лекция 6.

                  1.Денежные потоки и их классификация.

                  2. Роль денег в обеспечении финансовой устойчивости.

3. Определение оптимального уровня денежных средств (модели Баумоля и Миллера-Орра).

Лекция 7.

1. Денежные потоки и их оценка.

2. Прямая и обратная задачи.

3. Оценка аннуитета.

4. Прогнозирование денежного потока.

             Тема 5. Управление оборотным капиталом.

Лекция 8.

1. Политика в области оборотного капитала.

2. Нормирование оборотных средств.

3.Показатели эффективности использования оборотных средств.

   Лекция 9.

1. Управление источниками финансирования оборотного капитала.

                   2. Традиционные и новые методы краткосрочного финанси-рования оборотного капитала.

             Тема 6. Управление запасами.

Лекция 10.

1. Политика управления запасами.

2. Виды запасов.

3. Система контроля запасов.

4. Модель оптимальной партии заказа.

             Тема 7. Управление дебиторской задолженностью.

Лекция 11.

1. Виды дебиторской задолженности.

2. Работа с дебиторами.

3. Анализ состава, структура и динамика дебиторской задолженности.

4. Взыскание и списание дебиторской задолженности.

Лекция 12.

1. Аудит дебиторской задолженности.

2. Уступка права требования.

3. Формирование резерва по соинительным идолгам.

4.Погашение дебиторской задолженности сторонними организациями.

Тема 8. Управление  капиталом организации.

    Лекция 13.

1. Понятие собственного капитала.

2. Формирование собственного капитала.

3. Уставный, добавочный и резервный капиталы.

4.Управление нераспределённой прибылью.

5. Заёмный капитал.

Раздел (модуль) 3.Источники финансирования и методы эффективного управления капиталом.

Тема 9. Источники финансирования деятельности коммерческой организации.

Лекция 14.

1. Формирование собственного капитала.

2. Формирование заёмного капитала.

3.Эмиссия акций и порядок выплаты дивидендов.

Тема 10. Принятие инвестиционных решений и управление инвестициями.

Лекция 15.

1. Виды инвестиций и их классификация.

2. Управление инвестициями.

3. Формирование бюджета капиталовложений.

4. Традиционные и новые методы финансирования инвестиций.

Лекция 16.

1. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.

2. Чистый приведённый доход.

3. Индекс рентабельности инвестиций.

4.Период окупаемости.

5. Внутренняя ставка доходности.

6. Виды и оценка проектного риска.

Тема 11. Стоимость и структура капитала.

Лекция 17.

1.Стоимость источника финансирования.

2. Цена основных источников капитала.

3. Структура капитала.

4.Операционный леверидж.

5. Финансовый леверидж.

Тема 12. Специальные вопросы финансового менеджмента.

Лекция 18.

1. Международные аспекты финансового менеджмента.

2. Стандарты ГААП и МСФО.

3. Стоимость бизнеса.

Лекция 19.

1. Понятие банкротства.

2. Прогнозирование вероятности банкротства.

3. Зарубежные и российские модели прогнозирования банкротства.

Лекция 20.

1. Российское законодательство о банкротстве организаций.

2. Арбитражный процесс, арбитражный суд.

3.Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

3.4. Тематический план семинарских (практических, лабораторных) занятий.

Тема 1. Цели, функции, механизмы и инструменты финансового менеджмента.

Семинарские занятия 1 – 2 часа.

1. Дайте характеристику места финансового менеджмента в организационной структуре компании.

2. Назовите базовые концепции финансового менеджмента.

3. Перечислите основные финансовые инструменты.

4. Какие механизмы финансового менеджмента вы знаете?

5. Назовите рычаги финансового менеджмента.

6. Что такое ценная бумага и каковы её свойства?

7. В чём смысл эмиссии конвертируемых ценных бумаг?

8. В чём разница между первичными и вторичными финансовыми инструментами?

9. Что такое дериватив?

10. В чём принципиальная разница между форвардами и фьючерсами?

11. Что такое опцион?

Дополнительно.

12. Решите самостоятельно задачи 2.1 – 2.11 из книги В.В. Ковалёв, Вит.В.Ковалёв. Финансовый менеджмент.Конспект лекций с задачами и тестами. М.:Проспект, 2011.

Тема 2. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

Семинарские занятия 2 – 2 часа.

1. Объясните логику и структуру финансового анализа.

2. Что такое финансовая отчётность и для чего она нужна?

3. Что подразумевается под термином «публичная отчётность»?

4. Что понимается под термином «баланс»?

5. Дайте интерпретацию актива бухгалтерского баланса.

6.В чём различие между внеоборотными и оборотными активами?

7. Дайте интерпретацию пассива бухгалтерского баланса?

8.В чём предназначение отчёта о прибылях и убытках?

9.Охарактеризуйте дополнительные формы финансовой отчётности.

10.Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»?

11. Дайте понятия прибыльности и рентабельности.

12.Выполните на компьютере тесты по знанию структуры бухгалтерских (финансовых) форм отчётности (тесты №1 и №2).

Тема 3. Методические основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчётности.

Семинарские занятия 3,4 – 4 часа.

1. Выполните на компьютере тест «Анализ рентабельности» (тест №3).

2. Выполните на компьютере тест «Анализ платежеспособности» (тест №4).

3.Выполните на компьютере тест «Анализ рыночной устойчивости» (тест №5).

4. Выполните на компьютере тест «Анализ деловой активности» (тест №6).

Тема 4. Денежные потоки и методы их оценки.

Семинарские занятия 5, 6 – 4 часа.

1. Какие виды ресурсных потоков вы знаете?

2. Дайте характеристику денежного потока.

3. Охарактеризуйте основные формы безналичных расчётов.

4. В чём суть операций наращения и дисконтирования?

5. Что такое денежные потоки пренумерандо и постнумерандо?

6. Посните логику моделирования оптимального уровня денежных средств с помощью моделей Баумоля и Миллера-Орра.

7. Выполните лабораторную работу «Финансовая функция ПЛТ» (лабораторная работа №1на EXCEL).

Тема 5. Управление оборотным капиталом.

Семинарские занятия 7 – 2 часа.

1. В чём состоит значение оборотных средств? Какими факторами определяется их структура?

2. Сформулируйте различия между терминами «оборотные средства» и «собственные оборотные средства».

3. В чём разница между чистым оборотным капиталом и чистыми активами?

4.Дайте экономическую интерпретацию операционного и финансового циклов.

5. Каким образом связаны между собой операционный и финансовый циклы?

6. Решите задачи 9.1 – 9.12 из книги В.В. Ковалёв, Вит.В.Ковалёв. Финансовый менеджмент.Конспект лекций с задачами и тестами. М.:Проспект, 2011.

Тема 6. Управление запасами.

Семинарские занятия 8 – 2 часа.

1.Сформулируйте основные причины, обусловливающие необходимость запасов.

2. Поясните, почему эффективное управление запасами жизненно необходимо для работы предприятия?

3. Поясните логику моделирования размера оптимальной партии заказа (EOQ).

4. Выполните лабораторную работу «Финансовые функции ПРПЛТ и ОСПЛТ» (лабораторная работа №2 на EXCEL).

5. Выполните лабораторную работу «Финансовые функции БЗ,КПЕР, СТАВКА» (лабораторная работа №3 на EXCEL).

Тема 7. Управление дебиторской задолженностью.

Семинарские занятия 9 – 2 часа.

1. Какие виды дебиторской задолженности вы знаете?

2. Дайте анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности.

3. В чём смысл уступки права требования дебиторской задолженности?

4. В чём смысл погашения дебиторской задолженности сторонними организациями?

5. Охарактеризуйте управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемента системы внутреннего контроля.

6.  Как формируется резерв по сомнительным долгам?

7. Как выполняется аудит дебиторской задолженности?

8. Какими показателями характеризуется эффективность управления дебиторской задолженностью?

Тема 8. Управление  капиталом организации

Семинарские занятия 10 – 2 часа.

1. Из каких элементов состоит собственный капитал?.

2. Как формируется собственный капитал?

3. Дайте характеристику уставного, добавочного и резервного капиталов.

4. Как формируется нераспределённая прибыль?

4.Как выполняется управление нераспределённой прибылью?

5. Какова структура заёмного капитала?

Дополнительно.

4. Решите задачи 9.13 – 9.26 из книги В.В. Ковалёв, Вит.В.Ковалёв. Финансовый менеджмент.Конспект лекций с задачами и тестами. М.:Проспект, 2011.

Тема 9. Источники финансирования деятельности коммерческой организации.

Семинарские (практические) занятия 11 – 2 часа.

1.Какие способы финансирования деятельности организации вы знаете?

2. Дайте определение капитала: его сущность, трактовка.

3. Дайте классификацию источников финансирования.

4. Приведите основные способы формирования и наращивания источников финансирования.

5.Какие существуют новые инструменты в финансировании?

Тема 10. Принятие инвестиционных решений и управление инвестициями.

Семинарские (практические) занятия 12, 13  – 4 часа.

1. Дайте определение инвестиций: их сущность, определение, классификация.

2. Приведите критерии оценки инвестиционных проектов:

     а) чистая дисконтированная стоимость;

     б) чистая терминальная стоимость;

     в) индекс рентабельности;

     г) внутренняя норма рентабельности;

     д) срок окупаемости инвестиции.

3. Выполните лабораторную работу «Расчёт эффективности неравномерных инвестиций с помощью функции ЧПС, ВСД и подбор параметра» ( лабораторная работа №4 на EXCEL).

4. Выполните лабораторную работу «Расчёт эффективности инвестиций с помощью функции ПС» (лабораторная работа №5 на EXCEL).

Тема 11. Стоимость и структура капитала.

Семинарские (практические) занятия 14 -  2 часа.

1. Что такое источник финансирования: его понятие, сущность.

2. Дайте определение стоимости основных источников финансирования.

3. Дайте ваше понимание основ теории структуры капитала.

4. Как выполняется оценка стоимости капитала?

5. Что такое средневзвешенная стоимость капитала (WACC)?

6. Что такое предельная стоимость капитала (МСС)?

Тема 12. Специальные вопросы финансового менеджмента.

Семинарские (практические) занятия 15 – 2 часа.

1. Каковы международные аспекты финансового менеджмента?

2. Что такое антикризисное управление?

3. Расскажите про банкротство и финансовую реструктуризацию.

4. Какие зарубежные и отечественные модели прогнозирования вероятности банкротства вы знаете?

5. Выполните на компьютере тест на знание параметров основных моделей прогнозирования вероятности банкротства (тест № 7).

1. ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ И НЕОБХОДИМАЯ МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ БАЗА

При изучении курса предусматриваются интерактивные формы проведения занятий (компьютерные презентации содержания лекции, отражающие основные тезисы, понятия, схемы, иллюстрации по теме лекции, научные и ситуационные дискуссии, работа с кейсами, подготовка презентаций по заданным темам) в сочетании с внеаудиторной работой, что позволяет формировать и развить общекультурные (ОК) и профессиональные (ПК) компетенции обучающихся.

Для изучения учебной дисциплины «Финансовый менеджмент» необходимо наличие персональных компьютеров с доступом в Интернет для преподавателей и студентов, аудитории, оснащённые мультимедийными средствами обучения, для чтения лекций, проведения семинарских (практических) занятий, решения тестов и выполнения других видов учебных работ.

5. ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЕ ВОПРОСЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

1. Что представляет собой финансовый менеджмент?
2. Цель и задачи финансового менеджмента (перечислить 7 задач).
3. Функции финансового менеджмента как управляющей системы (7 функций).
4. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (6 функций с подробным объяснением каждой).
5. Общее определение механизма финансового менеджмента (перечислить из каких систем он состоит).
6. Система финансовых рычагов (перечислить основные формы).
7. Система финансовых методов и финансовых инструментов (из чего состоят).
8. Базовые концепции финансового менеджмента [первая группа – определяемая тактическими задачами предприятия – концепции … Продолжение »